兩個關鍵經濟數據，同時出現惡化

國家統計局3月9日公佈，2025年2月份，全國居民消費價格同比下降0.7%，環比下降0.2%。

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國家統計局3月9日公佈，2025年2月份，全國居民消費價格同比下降0.7%，環比下降0.2%。

1—2月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。

這說明，消費依然不振。

CPI數據之所以引人注目，是因爲降幅確實有點出乎意料的高。

2月CPI同比降0.7%，是自2024年2月以來首次出現按年下降，也是13個月後再次萎縮，跌幅大於經濟師們的普遍預期。

值得注意的是其中一個細節：

不包括食品和能源等波動性商品計算的2月中國核心CPI，也出現自2021年1月以來再次下降，降幅爲0.1％，是15年來第二次出現收縮。

還有另外一個關鍵數據：

2月全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降2.2%，1月爲下降2.3%；環比方面則是下降0.1%，1月爲下降0.2%。

不過，2月PPI是半年來最小降幅。然而這仍比市場預期的下滑2.1％更大，意味着工廠自2022年9月開始以來、已持續近兩年半處於收縮。

國家統計局解讀爲：2月CPI和PPI雙雙下降，主要是受春節錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響。

但是也要注意到，CPI的波動每年都會隨着春節而產生變化，但爲什麼今年出現了各種創紀錄式的下滑呢？這說明剔除春節影響，CPI的降幅還是不正常的。

尤其是核心CPI，不包括能源與食品的波動，但出現了15年來第二次收縮。

而且，經濟師們的預測普遍都已經估計到了春節影響，但低於預期就說明，情況比想象的要差。

爲什麼說這兩個數據很關鍵？因爲CPI代表着中國的消費狀況，CPI的大幅下滑意味着消費不振的情況在加劇，通縮風險依然嚴峻。

PPI則代表着中國的產業命脈——製造業的情況。儘管本次PPI數據降幅已經收縮，但作爲中國最核心、最重要的產業象徵，它的數據依然處於冰冷的區間，這就意味着製造業仍然處於很難受的一個狀態。

在此前的預計中，2025開年的經濟數據可能會好轉。

這是因爲，家電以舊換新等提振消費的舉措可能會產生正面影響，開年以來股市的上漲也可能給經濟帶來一些利好。

但事實已經證明，通縮風險依然高企，提振消費的任務依然很艱鉅；同時，製造業的不景氣也依然延續，能否復甦還需要打上問號。

製造業和出口的問題並非一蹴而就能解決，也需要全球產業鏈和全球貿易週期的配合。

但提振消費，真的是刻不容緩，不能再耽擱了！

關於提振消費的事情，從去年夏季談論到了現在，始終沒能出現那種強力的、迅猛的刺激消費舉措。家電以舊換新事實上仍然是“拼貼式”的措施，而且只限於家電行業，所以它沒有辦法全面提振消費，其效果也是必然有限。

真正的、根本的提振方式只有一個，那就是讓老百姓兜裏有錢。

但現在存在兩個認知上的誤區，導致這種措施無法落地。

第一是，認爲老百姓不消費是因爲有錢不花，而不是兜裏沒錢。所以政策總是在想怎麼“刺激消費”，好像刺激一下，老百姓就把錢拿出來了。

這種想法是不合理的，因爲從2023年開始，青年人失業率飆升、個稅繳納驟降，這些數據就已經說明失業率上升是消費不振的重要因素，人們的錢包乾癟是消費不動的原因。

另外一個認知誤區在於，科技與高新制造業的突破，可以替代消費。

DeepSeek固然很大程度上提振了中國高科技產業自主化的信心，但這種信心就像是給一個餓肚子的人提供一臺最新款電腦，這是不行的。

餓肚子的人，最需要的是先喫到一個饅頭。

高科技產業無法立即轉化爲生產力，更是無法立即轉化爲經濟發展本身和居民財富。這種轉化需要至少3到5年的時間，甚至更久，那麼在這個期間，經濟還是必須要重視最基本的因素，那就是“生產——消費”的正向循環。

高科技不等於經濟發展本身，這個常識，必須要得到認識。

這不是說高科技不重要，而是說，在發展高科技的同時必須重視最基礎的實體經濟，重視就業與消費。

如果只盯着高大上的、漂亮的高科技產業，甚至認爲DeepSeek這些就能替代經濟發展本身，有了DeepSeek們老百姓就有飯喫，那就是忽視了經濟的最基本規律。

通縮的治理，越早治理越容易，越晚則越難。如果因爲有了DeepSeek就忽視了提振消費的緊迫性，那遲早會付出更多代價。